Usein käy niin, että henkilö tai ihmisryhmä on jo pitkään työskennellyt tuotteen tai palvelun parissa, hän on miettinyt miettinään liiketoimintamallin, laatinut liiketoimintasuunnitelman ja valmis uppoutumaan työhön. Kuitenkin mistä saada tarpeeksi alkupääomaa? Käynnistysasioissa pääomasijoitusmarkkinat voivat auttaa. Mikä tämä on?
Mikä on pääomarahasto?
Pääomarahastolla tarkoitetaan välittäjiä, jotka sijoittavat erilaisia sijoittajia omien yksityisten yhtiöidensä pääomiin (ts. Yritykset, joita ei ole noteerattu osakemarkkinoilla - eivät julkiset). Pääomasijoitusrahastot ovat myös yksityistä pääomaa, joka sijoitetaan yrityksiin kehitysvaiheessa. Käytännössä on kuitenkin erittäin vaikea rajata rajaa sellaisten käsitteiden välillä kuin taloudelliset sijoitukset yksityiseen pääomaan ja riskipääomasijoitukset, minkä vuoksi ne usein merkitsevät yhtäläisyyttä näiden termien väliin. Siitä huolimatta on pieni ero - se johtuu siitä, että riskipääomarahastot sijoittavat yksinomaan aloittaviin yrityksiin.
Lainsäädäntö
Venture-sijoituksia Venäjällä säännellään yhteisestä sijoitus-, yritys- ja sijoitusrahastoista annetulla lailla. Laissa otettiin käyttöön myös sellainen määritelmä kuin ”riskisijoitusrahasto”. Tämän hankkeen laatijat ovat kehittäneet lainsäädäntökehyksen riskipääomarahastojen infrastruktuurin luomiseksi, mikä edistäisi eri yritysten sijoitushankkeiden kehittämistä.
Riskipääomasijoitukset muihin maihin
Itse asiassa on vähän esimerkkejä siitä, kun riskipääomarahastojen käsite määritellään lainsäädännöllä. Tällaisten organisaatioiden toiminta on kuitenkin monissa kehittyneissä maissa hyvin havaittavissa, ja niitä on kehitetty vuosikymmenien ajan. Yhdysvalloissa 2000-luvun alussa riskisijoittajat sijoittivat lähes sata miljardia dollaria erilaisiin hankkeisiin. Rahoitusyhtiöiden osuus on lähes kaksikymmentä prosenttia kaikista julkisesti käydyistä amerikkalaisyrityksistä, yli kolmekymmentä prosenttia markkina-arvosta, yksitoista prosenttia kokonaismyynnistä ja kolmetoista prosenttia yritysvoitoista Yhdysvalloissa. Kuten huomaat, riskipääomarahastoilla on merkittävä rooli Yhdysvaltojen taloudessa.
Euroopan markkinat ovat kehityksen suhteen toiset Yhdysvaltojen jälkeen. Myös pääomasijoitusyrittäjyys on EU: ssa melko yleistä. Erityisesti kymmenen prosenttia kokonaisinvestoinneista on tarkalleen sijoituksia aloittavalle liiketoiminnalle.
Mikä on riskipääomarahasto?
Pääomasijoitusrahastolla tarkoitetaan rahoitussijoituksia (sijoituksia) suljetun tyyppiseen organisaatioon (yritys- tai keskinäinen), jonka rakenteelliseen osaan ei asetettu merkittäviä rajoituksia. Vain oikeushenkilöt voivat olla tällaisen rahaston sijoittajia. Varainhoitoyhtiö (AMC) on suoraan mukana rahaston varoissa, säilytysyhteisö varmistaa niiden turvallisen varastoinnin. Erityisesti pääomasijoitukset on tarkoitettu kasvavan liiketoiminnan rahoittamisen lisäksi myös kiinteistöjen hallintajärjestelmien toteuttamiseen.
Riskipääomakonsepti
Pääomasijoituksella on riskipääomalla, toisin kuin yleisesti uskotaan, merkityksetön merkitys. Suuri osa kaikista pääomasijoituksista kohdistuu alun perin valtion varoista rahoitettujen hankkeiden kehittämiseen. Pääomalla on merkittävämpi rooli jo seuraavissa vaiheissa, ts. Aikana, jolloin innovaatioista tulee kaupallisia. Aloitushankkeisiin sijoittaminen ei ole "pitkää" rahaa - siinä mielessä, että tällaiset rahastot rahoittavat yrityksiä vain, kunnes ne saavat riittävän luottokelpoisuuden tullakseen osakemarkkinoille tai myydäksi suurille yrityksille (strategisille sijoittajille). Pääomasijoitusten tavanomainen voimassaoloaika on 3–5 vuotta ja harvoissa tapauksissa se voi olla kahdeksan vuotta.
Edellytykset startupien sijoittamiselle
Pääomasijoituksille on olemassa oma markkinarako, koska pääomamarkkinoilla on melko monimutkainen rakenne. Liikepankeilla on rajoitettu aloittavien yritysten rahoittaminen; ne eivät pysty nostamaan korkoja tasolle, joka kompensoi nuorten yritysten riskit. Lisäksi lainattu pääoma on erittäin huono tapa rahoittaa kasvavia nuoria yrityksiä, koska maksukyvyttömyysriskit ovat olemassa, ja siksi pankit voivat tarjota lainoja vakuuksina. Äskettäin perustetun yrityksen omaisuus ei kuitenkaan yleensä riitä. Rahoitusta suurilta sijoitussijoittajilta (sijoitus- ja eläkerahastot) sekä osakemarkkinoilta voivat saada vain kypsät ja suuret yritykset. Pääomasijoitusrahastot täyttävät tämän aukon - erilaisten innovaatioiden rahoituslähteiden ja pankkisektorin välillä.
Pääomasijoitusrahastojen tuotot - mistä ne tulevat?
Sijoitusrahastot, eläke- ja yliopistorahastot, vakuutusyhtiöt ovat pääasiallisia rahastojen lähteitä, jotka muodostavat riskipääomasijoitukset. Pieni osa rahoituksesta on välttämättä sijoitettu riskialttiisiin sijoituksiin. Kehittyneiden maiden talous ja sen kehitys ovat suoraan riippuvaisia sijoitusprosessista, johon liittyy tiettyjä riskejä. Tällaisista sijoituksista odotettavissa olevat tuotot ovat 30–40 prosenttia vuodessa.
Valitessaan pääomasijoitusrahastoa, ne ohjaavat joitain indikaattoreita, jotka sisältävät rahaston rahoittamat hankkeet, menneisyyden menestykset sekä johtajien ja hallinnon maine. Rahavirta johtaa kuitenkin riittämättömästi ammattitaitoisten ja kokeneiden osallistujien esiintymiseen, samoin kuin lisääntyneeseen paineeseen yrittäjille vaatimuksella varmistaa korkeat tulokset lyhyessä ajassa. Juuri nämä tekijät ovat syitä riskipääomarahastojen koron siirtymiseen myöhemmässä vaiheessa suurten ja keskisuurten yritysten rahoittamiseen, koska tämä tarjoaa vähemmän riskejä ja nopeamman lopetuksen. Startup-yrityksiä rahoittavat pääomasijoitusrahastot saavuttavat kuitenkin korkeimman tuoton sijoituksilleen, mikä johtuu pääasiassa hyvin harkitusta sijoitusstrategiasta, erilaisista tavoista rakentaa liiketoimia ja epäilemättä riskien hajauttamisesta.
Mitä strategiaa pääomasijoittajat käyttävät?
Strategiset päätökset hankkeiden valinnasta myöhempää sijoitusta varten ovat erittäin tärkeitä. Vain alle prosentti hankkeen alkuvaiheessa tarkastelluista hankkeista saavuttaa suoria sijoituksia. 90 prosenttia kaikista ehdotuksista hylätään melkein heti, ja loput kymmeneen tehdään perusteellinen analyysi. Niistä he valitsevat onnekkaat, jotka saavat kauan odotetun sijoituksen. Lupaavat ja lupaavat hankkeet eivät ole ainoat pääomasijoittajien tavoitteet. Itse asiassa rahastot sijoittavat usein kasvaville ja kehittyville alueille, joilla kilpailu on edelleen riittämätöntä. Tilastojen mukaan kahdeksankymmenenluvun alkupuolella suurin osa investoinneista kohdistui energiateollisuuteen, 1990-luvun puolivälissä - laitteiden tuotantoon, ja kahdessa tuhannesosassa pääasialliset kassavirrat menivät Internet-liiketoimintaan. Perusmalli on, että riskipääoma menee nopeasti kasvaville alueille.
Pääomasijoitus
Yleinen väärinkäsitys on, että yritysyrittäjyys valitsee lupaavat yritykset, joilla on potentiaalia tulla markkinoiden johtaviksi. Näin ei usein ole. Taloussektorin nopeutuneen kasvun vaiheessa myös monet aloittavat yritykset kehittyvät nopeasti. Vain muodostumisvaiheessa, kun kilpailu kiristyy, voittajat ja häviäjät selviävät. Siihen mennessä pätevä pääomasijoittaja kuitenkin vetää jo useita investointeja hankkeesta. Siksi ei ole ehdottoman välttämätöntä valita yrityksiä, joista tulee voitijoita pitkäaikaisessa kilpailussa. Riittää, kun löytää yritys, joka tyydyttää nousevan kysynnän ja kasvaa markkinoiden mukana, ja hyvissä ajoin peruuttaa alkuperäisen sijoituksen. Usein pääomasijoitusrahastot välttävät pysähtyneitä markkinasegmenttejä, samoin kuin toimialat, jotka eivät osoita kasvupotentiaalia.
Kuka on pääomasijoittaja?
Klassisessa mielessä pääomasijoittaja on henkilö, joka ei vain rahoita kehittyviä yrityksiä, vaan myös myötävaikuttaa niiden arvon luomiseen niiden välittömällä ja aktiivisella osallistumisella. Hän osallistuu tarkkailuprosessiin, käyttää muiden projektien kokemuksia ja alaa koskevaa yleistä tietämystä, houkuttelee konsultteja, tilintarkastajia, pankkiireja, ts. Osallistuu yrityksen toimintaan.
Tapahtumien asianmukainen jäsennys
Tapahtumien käsittelyyn voi olla paljon vaihtoehtoja. Kuitenkin on olemassa malli: liiketoimet tulisi rakentaa siten, että riskisijoitusrahastolle annetaan mahdollisuus saada korkein mahdollinen tuotto, jos yritys menestyy, ja vakuuttaa se mahdollisimman paljon romahduksesta aiheutuvista tappioista. Kauppaehdoissa on aina säännöksiä, jotka säätelevät rahaston suojaamista. Jos projekti onnistuu, lisärahoitusta voidaan tarvita, ja rahasto ostaa uusia osakkeita alkuperäisen rahoituksen hintaan. Lisäksi kauppa sisältää myös edustajakustannukset, jotka sisältävät sekä eturistiriitojen voittamisesta aiheutuvat kustannukset että välittömät tappiot. Tehokkaat kaupan strukturointimenetelmät voivat vähentää näitä kustannuksia. Yleensä tämä tapahtuu osallistumalla johtoon yhtiön pääomaan, pääomasijoittajien osallistumiseen johtamiseen ja valvontaan, vaiheittaiseen rahoitukseen.
Paras tapa sijoittaa
Vaihtokelpoisia etuoikeutettuja osakkeita pidetään tyypillisenä välineenä sellaiselle ilmiölle kuin taloudelliset sijoitukset. Nämä osakkeet muutetaan sijoitusprojektista poistuttua yleisimmiksi ja myydään strategisille sijoittajille (suuret yritykset) tai osakemarkkinoille. Tämä työkalu tarjoaa sijoittajille hyvän vakuutuksen, jos yritys epäonnistuu, koska tässä tapauksessa viimeksi mainittu on velvollinen palauttamaan kaikkien sijoitettujen varojen kokonaismäärän etuoikeutettujen osakkeiden omistajille.
