Sisäinen tuottoaste (IRR) on erittäin tärkeä indikaattori sijoittajan työssä. IRR-laskelma osoittaa, mikä vähimmäislaskentaprosentti voidaan sisällyttää toimenpiteiden tehokkuuden laskentaan, kun taas tämän hankkeen nettoarvon (TTS) tulisi olla yhtä suuri kuin 0.
Nykyinen nettoarvo (NPV)
Ilman NPV-arvon määrittämistä investointiprojektin IRR: n laskenta on mahdotonta. Tämä indikaattori on sijoitustapahtuman kunkin jakson kaikkien nykyisten arvojen summa. Tämän indikaattorin klassinen kaava näyttää tältä:
ЧТС = ∑ ПП к / (1 + р) к, missä:
- TTS - nykyinen nettoarvo;
- PP - maksuvirta;
- p - laskennopeus;
- k on jakson numero.
PP k / (1 + p) k on käypä arvo tietyllä ajanjaksolla, ja 1 / (1 + p) k on diskonttauskerroin tietylle ajanjaksolle. Maksuvirrat lasketaan maksujen ja tulojen erotuksena.
diskonttaus
Alennuskertoimet heijastavat tulevien maksujen yhden rahayksikön todellista arvoa. Kertoimen lasku tarkoittaa laskentaprosentin nousua ja arvon laskua.
Diskonttauskerroin voidaan laskea kahdella kaavalla:
PD = 1 / (1 + p) n = (1 + p) -n, missä:
- PD - alennuskerroin
- n on jakson numero;
- p on laskentaprosentti.
Nykyinen arvo
Tämä indeksi voidaan laskea kertomalla diskonttauskerroin tulojen ja kustannusten erolla. Alla on esimerkki viiden jakson nykyarvojen laskemisesta, laskentakorko 5% ja maksut 10 tuhatta euroa kussakin jaksossa.
TC1 = 10 000 / 1, 05 = 9523, 81 euroa.
TC2 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 = 9070, 3 euroa.
TC3 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 8638, 38 euroa.
TC4 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 82 270, 3 euroa.
TC5 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 7835, 26 euroa.
Kuten huomaat, diskonttauskerroin kasvaa joka vuosi ja nykyarvo laskee. Tämä tarkoittaa, että jos yrityksen on valittava kahden tapahtuman välillä, tulee valita yksi, jonka mukaan varat saapuvat yrityksen tilille mahdollisimman varhain.
Sisäinen tuotto
IRR voidaan laskea käyttämällä kaikkia yllä olevia tietoja. Indikaattorin laskentakaavan kanoninen muoto on seuraava:
0 = ∑1 / (1 + BKTL) k, missä:
- GNI - sisäinen tuottoprosentti;
- K on jakson sekvenssi.
Kuten kaavasta voidaan nähdä, nettokustannusten tulisi tässä tapauksessa olla yhtä kuin 0. Tämä IRR: n laskutapa ei kuitenkaan ole aina tehokas. Ilman rahoituslaskuria ei voida määrittää, sisältyykö investointihankkeeseen enemmän kuin kolme jaksoa. Tässä tapauksessa olisi suositeltavaa käyttää seuraavaa menetelmää:
GNI = KP m + R kp * (TST m / R solut), missä:
- BKTL - sisäinen prosenttiosuus;
- KP m - alempi laskentaprosentti;
- R KP - ero korkeampien ja matalampien korkojen välillä;
- NTS m - saatu nettoarvo nykyistä alhaisempaa laskentataajuutta käyttäen;
- P ths - absoluuttinen ero nykyisissä arvoissa.
Kuten kaavasta voidaan nähdä, IRR: n laskemiseksi on löydettävä nykyinen nettoarvo kahdella erilaisella laskentaprosentilla. On pidettävä mielessä, että ero niiden välillä ei saisi olla suuri. Enimmäismäärä on 5 prosenttia, mutta on suositeltavaa tehdä vetoja pienimmällä mahdollisella erolla (2-3%).
Lisäksi on tarpeen ottaa sellaiset hinnat, joilla NTC: llä olisi negatiivinen arvo yhdessä tapauksessa ja positiivinen toisessa.
