Nykyaikaisessa taloudellisessa terminologiassa löytyy melko usein sellainen termi kuin ”nykyinen nettoarvo”, joka tarkoittaa arvioitua arvoa, jota käytetään verrattaessa erilaisia sijoitusvaihtoehtoja.
Yksi tärkeimmistä ja laajimmista liiketoimintayksiköiden tekemistä päätöksistä on kysymys sijoituksista muihin yrityksiin. Joten joka vuosi investoidaan miljoonia ruplaa tehtaisiin tai niiden laitteisiin, jotka toimivat ja tuovat lisävoittoa vuosikymmenien ajan. Tuleva kassavirta, jonka sijoitus voi tuoda, on usein jonkin verran epävarmaa. Ja jos tehtaita tai tehtaita on jo rakennettu ja ne eivät tuota odotettua voittoa, sijoittaja ei voi enää purkaa ja myydä niitä investoinnin korvaamiseksi. Tällöin liiketoimintayksikölle (sijoittajalle) aiheutuu korvattavia tappioita.
terminologia
Nettoarvo kuvaa nykyistä kassavarojen määrää, jota tarvitaan tulevien tulojen saamiseksi vastaavan verran kuin vastaava määrä, joka saadaan tietyn investointiprojektin toteuttamisesta. Esimerkiksi talletuskorko on 10%, sitten 100 ruplaa tuottaa 110 ruplaa vuoden lopussa. Taloudelliseen talletukseen tai investointihankkeeseen, joka voi tuoda saman 110 ruplan, 100 ruplan rahoitusosuuden kustannustehokkuusanalyysin kannalta nykyarvo on sama.
Sijoitusprojektin kannattavuusindeksi on myös olemassa - tämä johtuu nettomääräisen nykyarvon jakamisesta diskontattujen sijoitusten kokonaismäärällä (sijoituskustannukset).
Sijoitusten toteutettavuuden määrittäminen
Hyväksyessään investointihankkeen yli vuodeksi, tällaisten sijoitusten hyöty voidaan määrittää siirtämällä vuoden lopussa saadut tulevat varat hankkeen alkamispäivään. Tämä määrittelee nykyisen nettoarvon, jonka pitäisi "palata" sijoittajalle. Tätä määrää verrataan arvioituihin kustannuksiin, mutta tällaista arviointia suoritettaessa on otettava huomioon "sudenkuoppa" korkojen aktivoinnin muodossa. Eli osinko maksetaan sijoittajalle kerran vuoden lopussa, mutta pankki voi maksaa korkoa kuukausittain. Siksi vertailuanalyysiä tehtäessä nykyinen nettoarvo määritetään erilaisilla kaavoilla, ja finanssilaitoksen tapauksessa on otettava huomioon talletuskorkojen kuukausittainen aktivointi.
Taloudellisesta kirjallisuudesta voi löytää myös sellaisen ”akateemisen” muotoilun: investointiprojektin nettoarvo on kaikkien rahavarojen ja kulujen saamien positiivisten rahoitusvarojen saldo. Sen määrä pienenee alkuperäiseen ajankohtaan (investointihankkeen alkamispäivä).
Saatu tulos heijastaa rahasummaa, jonka sijoittaja voi saada hankkeen toteuttamisen jälkeen. Usein nykyarvo heijastaa sijoittajan kokonaistulosta, mutta tässä tapauksessa itse hankkeen jäännösarvoa ei tule ottaa huomioon.
Hankkeen nettonykyarvo: laskentakaava
Joten indikaattoria laskettaessa käytetään seuraavia kaavoja:
- NPV = MÄÄRÄ (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + MÄÄRÄ (CF t / (1 + i) t),
missä:
t on vuosien lukumäärä;
CF - maksu t-vuosina;
IC - sijoitettu pääoma;
i on diskonttokorko.
Alennuskertoimet
Nettoarvo voidaan määrittää luotettavasti vain, jos diskonttokorko on valittu oikein. Tämän indikaattorin arvon perusteella voit löytää vastaavat kertoimet ajanjaksolle, jolle analyysi suoritetaan.
Vain määrittämällä kassavirtojen tulojen ja kulujen arvo nettoarvo voidaan määrittää näiden kahden arvon erotuksena. Seurauksena on, että tämä indikaattori voi olla sekä positiivinen että negatiivinen.
Odotakaamme sen arvoja:
- positiivinen arvo osoittaa, että laskutuskaudella kassaantot diskonttoehtoina ylittävät saman määrän investointeja, ja tämä auttaa kasvattamaan liiketoimintayksikön arvoa;
- negatiivinen arvo osoittaa, että haluttua tuottoastetta ei ole, mikä johtaa tiettyihin tappioihin.
Vaihtoehtoisten sijoitusvaihtoehtojen harkitseminen
Usein sijoittajat kysyvät itseltään ennen omien varojen sijoittamista tiettyyn projektiin: mitä diskonttokorkoa yrityksen tulisi käyttää laskettaessa nykyistä nettoarvoa? Vastaus riippuu vaihtoehtoisten sijoitusmahdollisuuksien saatavuudesta. Esimerkiksi joskus jonkin sijoitusvaihtoehdon sijasta yritys käyttää taloudellisia resurssejaan hankkiakseen muun tyyppisen pääoman, joka voi tuoda suuria voittoja. Tai liiketoimintayksikkö hankkii joukkovelkakirjalainoja, joille on ominaista oman kannattavuuden taattu saatavuus.
